В прошлом году между представителями бизнеса и Центральным банком была острая дискуссия о природе инфляции в России. ЦБ придерживался позиции, что основная причина - монетарная: слишком много денег в экономике и, как следствие, товаров и услуг меньше, чем денежных ресурсов. Как итог - поставщики имеют возможность повышать цены.
При такой постановке вопроса все, что приводит к снижению денежной массы, - хорошо и помогает давить инфляцию. А если она снизится, бизнес сможет рассчитывать на дешевые кредиты (в стоимость кредита банки закладывают темпы инфляции).
Казалось, все логично. И ЦБ последовательно проводил политику повышения стоимости заемных денег и установил учетную ставку (цену выдаваемых им денег банкам в кредит) на уровне 10%. Коммерческие банки, в свою очередь, прибавляли к этому свои проценты. Ну а бизнес был вынужден кредитоваться уже по совокупной цене денег - под 18 - 20%.
Понятное дело, при падающих доходах населения и падающем объеме потребления бизнес уже не мог брать кредиты под такие проценты. Возьмешь, а отдавать чем? И бизнес затаился.
Итог должен быть однозначным: цены должны падать. Но нет, этого в последнее время не происходит. Почему? ЦБ подумал и понял наконец-то, что не только избыток денег порождает инфляцию, а еще кое-какие причины есть. И вот ЦБ направляет в правительство новое видение факторов, которые не позволяют ему справиться с ростом цен только монетарными методами.
Что же открыл для себя ЦБ? А вот что. Первое - зависимость российской экономики от динамики цен на нефть. Если цены на нефть растут, то приток долларов в экономику порождает рост спроса на импортные товары, а они дороже российских аналогов. К тому же нефтяные компании пытаются повысить цены на бензин на внутреннем рынке, объясняя, что им невыгодно торговать по цене ниже мировых. Следствие: дорожает бензин - дорожают перевозки - дорожают товары. Но и падение цен на нефть - плохо: рубль дешевеет, а значит, растет цена на традиционные импортные товары и комплектующие в рублевом эквиваленте.
Второе. Высокая включенность ряда отраслей (производство металлов, сельское хозяйство) в международные торговые связи также порождает рост внутренних цен под влиянием мировых. Да и импорт продуктов питания (мяса, чая, кофе, овощей, фруктов) подвержен колебаниям мировых цен.
По прогнозам национального Аналитического кредитного рейтингового агентства, в 2018 - 2021 годах возможны всплески инфляции. По расчетам АКРА, наиболее вероятен (на уровне 40%) риск роста мировых цен на продовольствие на 10% в течение полугода: максимум вклада в индекс потребительских цен (ИПЦ) - 0,35 процентного пункта (п.п.). Разовая 8-процентная индексация энерготарифов (вероятность 20%) внесет в ИПЦ 2,15 п.п. Наконец, обвал цен на нефть до 35 долларов за баррель (вероятность 15%) увеличит инфляцию предельно на 5,2 п.п.
Но не только внешняя конъюнктура влияет на российскую инфляцию, внутри страны свои факторы. По данным ЦБ, цены на мясо, овощи и фрукты обеспечивают 45,6% волатильности (изменчивости) инфляции, а их доля в потребительской корзине - почти 40%. Товары с самой волатильной ценой в большинстве регионов - сахар, макароны и овощи. В Москве - сахар, макароны, посреднические услуги, масло и яйца.
В июне рост цен на фрукты и овощи разогнал инфляцию до 4,4%. После августовской передышки инфляция в сентябре выросла до 3,5%. Основной фактор, который “качает” цены на фрукты и овощи, - отсутствие в России развитой инфраструктуры хранения и переработки. И это уже третья немонетарная причина разгона инфляции.
Вроде родное правительство старается как может. По данным ЦБ, в 2014 - 2016 годах на строительство центров, формирующих единую систему движения продуктов, из бюджета было выделено 79 млрд руб. К концу 2017 года таких центров должны были построить восемь, но пять - даже не начаты. И причина не в бюрократизме, а в отсутствии интереса инвесторов.
Закономерен вопрос, почему интереса нет. И опять мы утыкаемся в низкий спрос: он либо стабилен, либо падает. Абстрактные же рассуждения о необходимости увеличения экспорта (модные последние лет двадцать) упускают из виду одну проблемку: рынок сельхозпродукции перенасыщен. Именно поэтому и США, и Евросоюз вынуждены поддерживать своих фермеров: либо скупать продукцию в государственные хранилища, либо платить за ограничение производства.
Расходы на поддержку сельского хозяйства в США - почти 20 млрд долларов в год. К формам бюджетных субсидий относятся: компенсационные платежи за сокращение поголовья и изменение структуры посевов; субсидирование инвестиций; выплаты производителям сельхозпродукции на единицу площади или голову скота; возмещение затрат на водоснабжение, орошение, газификацию; компенсации и скидки по налогам (налог с оборота, например). Государство полностью или частично оплачивает расходы на научные исследования, на страхование посевов и продукции, на транспортировку (при госзакупках), на строительство дорог и мостов в сельской местности. А еще практикуется отсрочка платежей по кредитам, списание долгов государству, льготных либо беспроцентных кредитов.
Во Франции правительство тратит на поддержку сельского хозяйства в среднем до 40 млрд евро в год. Здесь также применяется механизм льготного кредитования: государство погашает банкам разницу между договорной процентной ставкой и ставкой льготной ссуды, предоставленной фермеру. При этом Евросоюз, реализуя Единую сельскохозяйственную политику, предоставляет Франции около 17% общего бюджета, что среднем для одного хозяйства составляет около 12 тыс. евро субсидий в год. Кроме того, у французских фермеров есть льготы на кредиты: на закупку сельхозтехники они могут привлекать средства под 3 - 4% годовых, на приобретение земли - примерно под 7% годовых.
Из этих примеров видно, что везде присутствует низкая ставка по кредитам, с чем активно боролся последние годы ЦБ.
Четвертый фактор, приводящий к разгону инфляции, - монополистическое положение российских производителей товаров и услуг. Особенно это характерно для ЖКХ: попробуй поменяй поставщика электроэнергии, воды или тепла!
К перечисленным основным факторам ЦБ добавляет и высокие издержки бизнеса из-за ограничений, которые формирует государство, и избыток мощностей…
Короче говоря, фактически признается то, что ранее отрицалось: главная проблема инфляции - это слабый уровень нашей экономики. Но лучше признать поздно, чем никогда.