Весна! Природа переменчива: то ясно, то пасмурно, то тепло, то холодно. Так и вести экономики. Начнем с теплого.
Центробанк РФ восстановил золотовалютные резервы до предкризисного уровня. В марте они выросли на 5,2 млрд долларов, с начала года - на 19,3 млрд. На 1 апреля общий объем резервов достиг 487,8 млрд долларов, а доля золота в них с начала года выросла на 3,1 млрд, достигнув 90 млрд, или 18,5%. В рамках бюджетного правила ЦБ РФ за три месяца приобрел примерно 12,4 млрд долларов...
Вздох облегчения автовладельцев: нефтяные корпорации подписали договор с правительством, продлив заморозку цен на моторное топливо до 1 июля. Напомним, что на внутреннем рынке продавать топливо стало невыгодно из-за нововведений в налогообложении. Компании планировали поднять ценник до 55 руб./л, но правительство, опасаясь резонанса в обществе, согласилось субсидировать компаниям 50 - 60% разницы между высокими экспортными ценами и условной внутренней ценой на топливо (по решению правительства, 56 тыс. руб./т - бензин и 50 тыс. руб./т - дизель). В итоге в I квартале нефтяники недополучили 110 млрд руб., а компенсировали из бюджета только 25 млрд.
Нефтяные компании настаивают на изменении формулы расчета налогов, споря и в правительстве, и в администрации президента. Особенно переживает Роснефть, оценившая потери с мая-2018 выше 75 млрд руб. Продление фиксации цен на топливо сулит ей убытки до 30 млрд руб. в квартал. Но консенсуса нет. Минфин считает, что изменение налоговой формулы в пользу нефтянки может стоить бюджету 120 - 190 млрд руб. выпадающих доходов. А Минфин с деньгами просто так не расстается! Борьба впереди.
Но дальше - навстречу весне. Порадовал весенней надеждой индекс деловой активности PMI (получается методом опроса менеджмента компаний) обрабатывающих отраслей РФ. По данным международного аналитического агентства IHS Markit, в начале 2019 года зафиксирован максимальный за два года рост PMI, и можно предположить, что деловая ситуация в стране улучшилась. Правда, спрос от иностранных клиентов падал третий месяц подряд, но рост объемов производства и новых заказов внутри страны был максимален с января-2017.
Весна повысила деловые ожидания и оптимизм менеджмента, но не без заморозков: рост затрат в марте ускорился. Недавнее повышение НДС продолжало влиять на цены поставщиков. Отмечалось, что так же резко выросли отпускные цены - более высокие затраты на производство были частично переложены на клиентов. Вместе с тем исследования показывают, что наметился рост производства в марте. Сезонно скорректированный PMI обрабатывающих отраслей России, который отслеживает общую конъюнктуру рынка, превысил февральский показатель (50,1 балла) и достиг 52,8 балла.
Весна согрела и железную дорогу. По данным РЖД, в марте погрузка на сети компании выросла на 0,5% год к году (г/г), а по итогам первого квартала - на 0,7% г/г.
Правда, первый квартал показал, что погрузка стройматериалов продолжила сокращение (-5,3% г/г), резко сократилась погрузка зерна (-15,4% г/г) и промышленного сырья (-4,8% г/г). Но выросла погрузка цемента (2,3% г/г), лома черных металлов (12,3% г/г) и железных руд (7,7% г/г).
На таком фоне Всемирный банк понизил прогноз роста российской экономики в этом году с 1,5 до 1,4%. Прогноз на 2020 - 2021 годы сохранен на уровне 1,8%. По оценкам ВБ, потребительский спрос в этом году вырастет всего лишь на 1,1% (2,2% в 2018), а среднегодовая инфляция составит 5,2% (2,9% в 2018). Значит, в реальном выражении спрос будет падать.
Мы уже говорили, что потребительский спрос, по крайней мере со стороны населения, снижается. И причины называли - падение реальных доходов. И вот вам еще один холодный день: по данным коллекторских компаний, почти половина (47%) должников не возвращают кредиты просто из-за отсутствия денег.
К 2019 году в работе у коллекторских агентств находилось примерно 6,5 млн переуступленных банковских долгов на сумму свыше 1 трлн руб.! Банки уже отчаялись взыскать эти кредиты. Проанализированы и причины невозврата долгов. Так, из тех заемщиков, кто указывает причиной задолженности отсутствие денег, 30% не платят по долгам из-за снижения доходов; 20% не могут справиться с текущей долговой нагрузкой; 18% потеряли работу и совсем лишились заработка; 17% ссылаются на рост цен; 10% недавно потратились на отпуск и незапланированные покупки; 5% сообщили о семейных обстоятельствах, ухудшивших материальное положение.
Но есть и своеобразные заемщики (13%), считающие, что не должны исполнять условия договора. А еще 9% рассчитывают на защиту суда, 7% считают полученный кредит своими деньгами, а 4% не знают, как оплатить просроченный долг.
И здесь возникает как минимум два вопроса. Первый - как не допустить кризиса на долговом рынке, который может взорвать банковскую систему. Второй - как могли банки выдавать кредиты финансово неграмотным людям, да еще не имеющим доходов. И это серьезный вызов для Центробанка.