Всемирный банк, видимо, в осенней хандре - снизил прогноз роста экономики России с 1,2 до 1% (2019) и с 1,8 до 1,7% (2020). Причем уже во второй раз (в первый было с 1,5% до 1,2%). Есть ли для хандры причины или нет, попробуем разобраться.
Первым делом ВБ смотрит на наши торговые позиции. Сколько сможем продать нефти и газа - наши палочки-выручалочки. От этого зависит и бюджет, и внутреннее потребление. Но тут - по затухающей. По отчету ЦБ РФ о платежном балансе за III квартал, профицит внешнеторговых операций (12,9 млрд долларов, или 3,1% ВВП) сократился на 53% год к году (г/г). А с января по сентябрь профицит составил 57,2 млрд долларов (4,8% ВВП) - ниже прошлогодних 6,2% ВВП. Можно выделить несколько факторов, которые повлияли на снижение профицита.
Во-первых, как отмечалось ранее, из-за замедления мировой экономики цена на сырье не растет, а то и снижается. Сокращаются и наши продажи традиционных сырьевых товаров - нефти и газа. С 2018 года экспорт углеводородов снизился на 8,1%. В частности, из-за падения цен на нефть на 16% и снижения добычи на 0,3% цены на газ в Европе упали ниже уровня 2015 - 2016 годов, когда они обрушились от ожиданий сланцевой революции. В октябре-2019 газ стоил на 31% меньше г/г. Из-за этих факторов экспорт углеводородов в III квартале упал на 17,4% г/г, хотя экспорт в целом вырос на 6,5% г/г.
Во-вторых, на снижение профицита от внешнеторговых операций влияет рост импорта. За счет некоторого укрепления рубля импорт увеличился в III квартале на 3,5% г/г. Так что надо искать новые точки роста экономики внутри страны, а не на просторах мировой торговли. Но с этим как раз и проблема: многие экономисты давно говорят, что монетарная политика (изменение учетной ставки ЦБ) не может быть основным рецептом для лечения стагнации. Надо обратить серьезное внимание на налоговую политику: снижение налогового бремени на граждан и организации может дать второе дыхание внутреннему потребительскому спросу, коего так не хватает нашей экономике.
А в этом - третья причина для пессимизма ВБ. В частности, по предложению Минэкономразвития и в соответствии с законодательством в 2020 году на 4,9% будут проиндексированы (повышены) коэффициенты для расчета налогов на малый бизнес: единого налога на вмененный доход (ЕНВД), подоходного (НДФЛ), торгового сбора и патентов. В условиях стагнации это не просто “подарок”, но прямой в челюсть потенциальному росту малого бизнеса, еще не очухавшегося от роста НДС.
Четвертая причина, портящая картину будущего роста, как ни странно, - снижение инфляции быстрее, чем прогнозировалось. Само по себе это и не вызывало бы больших опасений, но в нашем случае снижение инфляции ведет к и снижению индексации доходов населения, а значит - к ограничению потребительского спроса. По данным Росстата, за I неделю октября индекс потребительских цен не изменился.
Кстати, ВБ не очень впечатлен нашими успехами в набивании сундуков валютой и золотом. Если деньги не работают - роста экономики не жди.
По отчету нашего ЦБ, золотовалютные резервы к концу сентября достигли максимума с апреля 2013 года: 530,9 млрд долларов. А за 9 месяцев подросли на 62,4 млрд долларов (на 13,3%).
Не впечатляет ВБ и снижение внешнего долга страны, поскольку это свидетельствует о слабой заинтересованности иностранных инвесторов в том, чтобы вкладываться в российскую экономику.
А для внутреннего успокоения скажем, что российский внешний долг снизился в III квартале на 8,3 млрд долларов (на 1,7%), до 472 млрд. Это чуть выше, чем в 2018 году. Произошло это в основном за счет снижения внешней задолженности российскими банками - на 6,6 млрд долларов (на 8,2%). А всего с начала года внешний долг банков снизился на 10,5 млрд долларов (на 12,4%).
И компании в III квартале снизили задолженность перед внешними кредиторами на 1,7 млрд долларов (на 0,5%).
А вот правительство, наоборот, пытается больше брать кредитов. За счет продажи облигаций федерального займа рост внешнего долга в этом году перед нерезидентами вырос на 19,6 млрд (+32,2%). Правда, III квартал был нейтральным.
Вот еще парадокс. Профицит федерального бюджета за 9 месяцев составил 2,986 трлн руб. (3,8% ВВП). На покупку валюты Минфин за это время направил 2,3 трлн руб. В сентябре федеральный бюджет был исполнен с профицитом 312 млрд руб. (3,3% ВВП). А доходы населения и поныне там. Ну, вы знаете где.
Внутренне можно гордиться тем, что в отличие от прочих развивающихся экономик соотношение внешнего долга России и резервов ЦБ - на уровне 0,89. Но нам с вами от этого ни холодно ни жарко. Экономика не растет. Мы вообще страна уникальная: другие в условиях экономического замедления налоги снижают, мы - поднимаем. Все стремятся деньги вкладывать во внутренний потребительский спрос, мы - в чужой.
Вот так и живем: денег много, а роста нет.